第2407章不屑一顾

股权，就会大量低价增发新股。目的就是让收购方手中的股票占比下降，也就是摊薄股权，同时也增大了收购成本，目的就是让收购方无法达到控股的目标。

    毒丸计划一经采用，至少会产生两个效果:其一，对恶意收购方产生威慑作用;其二，对采用该计划的公司有兴趣的收购方会减少。这一反收购措施，于1985年在美国特拉华法院被判决合法化。2005年，国内的一家互联网媒体公司在面对一家著名游戏公司收购的时候，就是采用了毒丸计划。最终游戏公司只能无奈放弃收购计划。

    当然这所说的是根据美国的制度而制定的毒丸计划，A股市场上是不能这么做的，A股市场上的毒丸计划一般只能用定增来实施。定增全称为定向增发，指的是非公开发行即向特定投资者发行。

    规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让，以及募资用途需符合国家产业政策、上市公司及其高管不得有违规行为等外，没有其他条件，这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业也可申请发行。

    非公开发行的最大好处是，大股东以及有实力的、风险承受能力较强的大投资人可以以接近市价、乃至超过市价的价格，为上市公司输送资金，尽量减少小股民的投资风险。由于参与定向的最多10名投资人都有明确的锁定期，一般来说，敢于提出非公开增发计划、并且已经被大投资人所接受的上市公司，通常会有较好的成长性。

    非公开发行还将成为股市购并的重要手段和助推器。这里包括两种情形:一种是大